Küresel piyasalarda ‘bekle ve gör’ dönemine girildi

0

BEÄžENDÄ°M

ABONE OL

News

0

Analistler, küresel ekonomide yılbaşından itibaren filizlenen resesyon ihtimaline karşın politika yapıcıların neredeyse bütün araçlarını uygulamaya koyduÄŸunu belirterek, gelecek dönemde “bekle ve gör” politikası izlenmesinin olası olduÄŸunu söyledi. 

Son dönemde küresel ekonomideki aÅŸağı yönlü trendi önlemek amacıyla verilen yoÄŸun çabanın ardından piyasalarda alınan önlemlerin ne derece etkili olduÄŸu anlaşılmaya çalışılıyor.

ABD Merkez Bankası (Fed), üst üste üçüncü kez faiz indirimine giderken, analistler, ticaret savaÅŸlarına iliÅŸkin iyimserlik ve azalan jeopolitik risklerin Fed’i yılın geri kalanında beklemeye yönlendireceÄŸi öngörüsünde bulunuyor.

Analistler, Fed’in Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) ekim sonundaki politika faizi toplantısından sonra açıkladığı sonuç metnindeki “geniÅŸleme için uygun ÅŸekilde davranacağı” ifadesinin, “faizlerin seviyesi için uygun politikanın belirleneceÄŸi” ÅŸeklinde deÄŸiÅŸtirilmesinin bir duraksama sinyali olduÄŸunu deÄŸerlendiriyor.

Fed BaÅŸkanı Jerome Powell’ın konuÅŸmasında toplamda 75 baz puanlık indirimle “ekonominin iyi bir noktaya geldiÄŸini” vurguladığını anımsatan analistler, makroekonomik verilerde önemli bir bozulma olmadığı takdirde bu demecin bir duraklama iÅŸareti olduÄŸunu söyledi.

Fed’in bir sonraki toplantıda faiz indirimine gitmesi olasılığının oldukça düÅŸük seviyelerde bulunduÄŸunu ifade eden analistler, herhangi bir deÄŸiÅŸiklik yapılmaması ihtimalini yüzde 90’larda görüyor.

Faiz artırımı konusunda aceleci olmayacaklarını belirten Powell, “Faiz artırmamız için enflasyonda ciddi bir yükseliÅŸi görmemiz gerekiyor.” ifadesini kullanmıştı.

ABD’nin makroekonomik verileri Fed’in elini rahatlattı

ABD ekonomisinde son dönemde açıklanan veriler, dünyanın en büyük ekonomisinde gidiÅŸatın beklendiÄŸi kadar kötü olmadığını ortaya koyuyor.

3’üncü çeyrek büyüme verisi, yüzde 1,9 seviyesinde gerçekleÅŸti. Piyasa beklentisi olan yüzde 1,6’nın üzerindeki büyüme verisi, piyasada “görece” rahatlama saÄŸladı.

Analistler, büyümenin alt kalemlerinin de Fed’in elini rahatlattığını, özellikle yüzde 2,9 artan kiÅŸisel harcamaların büyümeye en önemli katkıyı saÄŸladığını vurguladı.

Kamu harcamalarının büyümeyi destekleyen bir baÅŸka alt kalem olduÄŸuna iÅŸaret eden analistler, yatırımların ise büyüme üzerinde negatif etki yaptığına dikkati çekti.

Analistler, yatırımlar artırılmadığı takdirde sadece harcamalarla ABD ekonomisinin büyümesinin yeteri kadar desteklenemeyeceÄŸini ve Fed’in bu konudaki politikalarının gecikmeli yansımasının dikkate alınması gerektiÄŸini vurguladı.

ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam ile ISM imalat dışı endeks verilerinin beklentilerin oldukça üzerinde geldiÄŸini anımsatan analistler, bu verilerin piyasada güçlenen faiz indirimlerinin kesintiye uÄŸrayacağı beklentisini güçlendirdiÄŸini kaydetti.

Ticaret savaşlarına dair olumlu gelişmeler belirsizlikleri azaltıyor

Analistler, ABD ile Çin arasında devam eden ticaret görüÅŸmelerine iliÅŸkin olumlu haberlerin küresel piyasalardaki belirsizliÄŸi görece azalttığını, bu konunun özellikle Fed tarafından yakından takip edildiÄŸini belirtti.

Ticaret görüÅŸmelerinde ilk fazın imzalanmasının iki tarafta da dillendirildiÄŸini ifade eden analistler, bu durumun yaÅŸanması halinde piyasa yapıcıların küresel ekonomi için birincil risk faktörlerinden kabul ettiÄŸi bir unsurun da önemini kaybedeceÄŸini söyledi.

Analistler, küresel ekonomideki belirsizliklerin yavaÅŸ yavaÅŸ ortadan kalkması halinde merkez bankalarının, attıkları adımların sonuçlarını görmek için beklemeyi tercih edeceklerini düÅŸündüklerini kaydetti. 

Avrupa’da da piyasalar bir süre izlenecek 

Avrupa’da ise Avrupa Merkez Bankası (ECB), son toplantısında, politika faizinde herhangi bir deÄŸiÅŸikliÄŸe gitmezken, Mario Draghi, ECB BaÅŸkanı olarak bankanın yönetim konseyi toplantısına son kez katılmasının ardından düzenlenen toplantıda, sözle yönlendirme kısmında da atılan adımların sonuçlarının izleneceÄŸini ifade etmiÅŸti.

Analistler, özellikle Brexit konusunda görece rahatlama saÄŸlanmasının ECB’nin üzerindeki baskıları nispeten azalttığını, parasal geniÅŸleme için halihazırda önemli adımların atıldığını söyledi.

Eylülde yapılan toplantıda, faiz indirimiyle birlikte aylık 20 milyar avroluk tahvil alım programının baÅŸlatılmasına karar verildiÄŸini anımsatan analistler, ECB’nin faiz indirimi olasılığının oldukça düÅŸük seviyelerde fiyatlandığını kaydetti.

Analistler, ECB’nin faiz indirimine yönelik piyasa beklentilerinin yaklaşık yüzde 25 ile 2020’nin ilk çeyreÄŸine kadar düÅŸük olasılıkta kaldığını, bu tarihten itibaren ekonomik görünümde geliÅŸme olmaması halinde ise faiz indiriminin yaklaşık yüzde 45 olasılıkla fiyatlandığını bildirdi. 

Asya ekonomileri de aldıkları kararların sonuçlarını bekliyor

ABD ve Avrupa’dakine benzer durumun Asya’da da yaÅŸandığına dikkati çeken analistler, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ), son toplantıda, daha önceki politika kararlarına ek bir karar almadığını söyledi.

Analistler, politika faizini yüzde eksi 0,1 seviyesinde bırakan BoJ’un, ayrıca yıllık 80 trilyon yen büyüklüÄŸündeki devlet tahvil alım programını deÄŸiÅŸtirme ihtiyacı duymadığını da belirterek, BoJ BaÅŸkanı Haruhiko Kuroda’nın politika faizi toplantısı sonrası yaptığı açıklamada, “ellerinde yeterince para politikası araçlarının olduÄŸunu ancak bunun için bir süre bekleyeceklerini” söylediÄŸini hatırlattı.

Analistler, Çin tarafında da, ticaret savaÅŸlarının gidiÅŸatına yönelik pozisyon alındığını, Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) sadece piyasanın likidite ihtiyacını karşılamaya yönelik adımlar attığını kaydetti. PBoC’nin 1 yıllık orta vadeli kredi faizlerini yüzde 3,3’ten yüzde 3,25’e indirerek piyasayı rahatlatmaya çalıştığını ifade eden analistler, bankanın, politika faizini kullanmayı ertelemeye devam ettiÄŸini söyledi.

Analistler, imalat dışı Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) ile bileÅŸik PMI verilerinin de beklentilere paralel geldiÄŸini, böylece yılbaşından bu yana süregelen resesyon beklentilerinin görece duraksadığını kaydetti.   

AA