TL swap faizi yüzde 850’yi aÅŸtı

Londra piyasasında lira sıkışlığı, swap faizinde sıçramaya yol açtı. Londra piyasasında gecelik vadede lira faizi en son tam gün iÅŸlem olan 29 Temmuz’daki yüzde 6.8 olan seviyeden yüzde 850’nin üzerine yükseldi.

Londra swap piyasalarında gecelik vadede lira faizleri Türk bankalarının Londra piyasalarına lira akışını durdurmalarıyla Nisan 2019’da yüzde 1.200’e sert yükseldikten sonra odak noktası haline gelmiÅŸti.

Londra swap piyasasında lira likidite elde eden yabancı bankalar bu likiditeyi zaman zaman spot piyasada liranın deÄŸer kaybedeceÄŸine yönelik yeni pozisyon almak için kullanıyordu. Geçen yıl bunu engellemek adına önce Türk bankaları ilgili piyasaya fon saÄŸlama eÄŸilimini kesmiÅŸ ardından da BDDK bankaların ilgili iÅŸlemlerini özkaynakları ile orantılı olarak oldukça sınırlamıştı.

Rabobank’ta geliÅŸmekte olan piyasalar döviz stratejisti Piotr Matys, “GörünüÅŸe göre aynı aracı daha önce kullandıkları ve lirayı mümkün olduÄŸunca pahalı hale getirmeye çalışarak piyasayı lirayakarşı bahse girmekten vazgeçmeye çalıştıkları anlaşılıyor. Bunun dolar/liranın 7 psikolojik seviyesini savunma stratejisinin bir parçası olduÄŸunu ve liradaki son dönemdeki satış baskısı ve düÅŸen döviz rezervleri ile ilgili artan endiÅŸeleri yansıttığını düÅŸünüyorum” dedi.

BDDK’nın geçen yıl para swapı, forward, opsiyon ve diÄŸer türev iÅŸlemlerin toplamının bankaların yasal özkaynakları ile sınırlaması sonrası ise bu piyasalarda iÅŸlem hacimleri yok denecek kadar azaldı. BDDK, liranın 2018’de tarihi zirveyi test etmesinin ardından, AÄŸustos 2018’de swap iÅŸlemlerinin özkaynak toplamına oranını önce yüzde 50’ye ardından kademeli olarak bazı iÅŸlemlerde yüzde 1’e kadar indirdi.

Swap sınırlamasını piyasada etkili olan bir araç olarak tanımlayan Matys, “Asıl mesele istikrarsız ve kırılgan para birimi. Bu (swap adımı), liranın dolar karşısında istikrar kazanmasına imkan tanıyabilir, ancak yapısal sorunların devam ettiÄŸi ve düzgün bir ÅŸekilde ele alınmadığı bir zamanda sadece kısa vadeli olur… bu tür sert araçları yeniden kullanmak zorunda kalınması liranın ne kadar kırılgan olduÄŸunun bir teyidi” dedi.

Gecelik TL swap faizi Nisan 2019’da yüzde 1200’e yükseldikten sonra zaman zaman yaÅŸanan sıçrama hariç tutulduÄŸunda genel olarak yatay bir seyir izliyordu. Swap getirlieri zaman zaman dalgalansa da 2019 Nisan’dan beri 800 puanı hiç aÅŸmamıştı.