Savaş piyasaları daha ne kadar etkileyecek?

0

BEÄžENDÄ°M

ABONE OL

News

0

Geçtiğimiz Perşembe akşamı Powell yaptığı konuşmayla küresel borsalara çok ciddi satışlar getirdi. Bizde de BİST-100 sekiz haftadır Cuma günü ilk kez hem de %3,3 azalarak haftayı %0.8’lik düşüşle kapadı. Böylelikle son aylardaki pozitif ayrışma ilk kez yerini büyük bir düşüşe bırakmış oldu. Herkesin merak ettiği soru şu; BİST-100’de böylesine bir rallinin ardından gelen bu düşüşün devamı gelir mi. Bu noktada özellikle kısa vadede BİST-100’ü destekleyen olumlu unsurların varlığına rağmen birkaç hafta temkinli olmakta fayda olabilir. Çünkü borsada son günlerde teknik anlamda da bir yorulma emaresi vardı. O nedenle en azından bu hafta gelecek haber akışları BİST-100’de yine volatilite yaratabilir.

Peki Powell ne dedi de piyasalara böylesine sert bir satış geldi?

Powell konuşmasında Mayıs ayında 50 baz puanlık faiz artışıyla geleceğiz sinyalini verdi. Tabi aslında piyasaları bozan bu değildi, bu fiyatlanmıştı. Piyasaları asıl bozan Powell’ın Mayıs sonrasındaki toplantılarda gerekirse 50 baz puandan bile daha fazla faiz artışı yapabilecekleriydi. Bu konuşma üzerine piyasalar şu an önümüzdeki 3 aylık dönemde FED’in tamı tamına %1,75 faiz artıracağını fiyatlıyor. Hal böyle olunca başta ABD borsaları olmak üzere borsalara sert satış gelirken ABD 10 yıllıkları ve dolar endeksi de yeniden yönünü yükselişe çevirdi. Şurası kesin ki artık güçlü bir dolar dönemi bizleri bekliyor olacak.

Powell’ın konuşması altına hiç yaramadı. Geçtiğimiz hafta başında ABD enflasyon yükseliyor ve Rusya Ukrayna’nın doğusunu işgal ediyor fiyatlamasıyla altın hafta başında 1992 seviyesine kadar yükseliş kaydetti. 1965 ons altında yükselişlerin başladığı direnç olduğundan çoğu analist altında 2076 tarihi zirveyi yakında test ederiz umudu olmuştu. Fakat öyle olmadı. Perşembe günü Powell’ın konuşması sonrasında altın 1930’lu seviyelere kadar geri çekildi ve şu anda 1932’den fiyatlanıyor. Şunu söylemek çok yanlış olmaz. 16 Mart’ta FED ilk kez faiz artırdığında aslında altında böylesi bir geri çekilme bekleniyordu. Yani agresif FED geliyor fiyatlaması ilk kez altını böylesine önemli ölçüde baskıladı diyebiliriz. Fakat buna rağmen altında güçlü duruşun da devam ettiği kesin. Altında fiyatlar 1876 üzeri kaldıkça görünüm pozitif olacaktır.

FED ile ilgili beklentim şöyle; bana kalırsa birkaç toplantı beklenenden daha şahin gidecekler. Bunun da en temel sebebi enflasyonla mücadelenin yanı sıra kaybolan kredibilitelerini kazanmak. Haliyle bu yolla da özellikle ABD’deki uzun vadeli enflasyon beklentilerini düşürmeyi hedefleyeceklerdir diye düşünüyorum. Bu noktada sene sonunda faiz oranlarının %3’ü aşmayabileceğini düşünüyorum. Bir diğer deyişle Mayıs, Haziran ve Temmuz’da çok şahin bir FED bizleri bekliyor olsa da yılın ikinci yarısında yine veri odaklı ama beklenenden daha az şahin bir FED olabilir diye düşünüyorum. Tabii ki burada ilk olarak savaşın nasıl devam ediyor olacağı bir hayli önemli. Çünkü savaşın devam ediyor olması enflasyonun da beklenenin daha üzerinde kalmaya devam ediyor olması demek. Bu durumda FED savaş nedeniyle artan enflasyonu düşürmek için beklenenden daha şahin gidebilir. Bu konuda kıyıda köşede savaş daha uzun sürerse FED’in sene sonunda faizleri %4’e kadar yükselebileceği de dillendirilmiyor değil hani. Ama ben faizlerin bu seviyelere çıkmasının ABD ekonomisini zorlayacağını düşünüyorum. Bu nedenle FED’in bu yıl faizleri %3 seviyesine kadar yükselteceğini düşünüyorum.