Altın fiyatları düşecek mi?
Peki altındaki son haftalardaki bu yükselişin temel nedeni ne?
Bildiğimiz gibi son dönemlerde altın fiyatlarını etkileyen en önemli parametreler 10 yıllık ABD tahvil faizi ve dolar endeksi. Özellikle altının önemli rakibi olan ABD 10 yıllıklarında son birkaç haftadır önemli bir geri çekilme yaşıyoruz. Hiç kuşkusuz bu geri çekilmenin iki temel nedeni var. Bunlardan ilki son haftalarda küresel ekonomik büyüme ve toparlanmaya ilişkin yavaşlamanın gözlemlenmesi. İkinci neden ise salgında son dönemlerde görülmeye başlanan Delta varyantı. Bu iki temel gelişme son birkaç haftadır ABD 10 yıllık tahvil faizini gerileterek ons altın ve gram altını destekleyen en önemli iki unsur olarak karşımıza çıkıyor.
Altın fiyatları için aşağı yönlü en önemli risk unsuru küresel enflasyon meselesi. Özellikle ABD’de enflasyonun kalıcı mı yoksa geçici mi olacağı meselesi önümüzdeki dönemde birçok varlık için olduğu gibi altın fiyatlarının yönü için de bir hayli belirleyici olacak. Hatırlayacağımız üzere geçen hafta ABD Haziran ayı enflasyonu beklentilerin üzerinde geldi. Salı günü bu gelişme ile birlikte ABD 10 yıllık tahvil faizleri ve dolar endeksindeki artışla birlikte altında geri çekilme yaşadık. Fakat hemen ardından bir gün sonra FED Başkanı Jerome Powell’ın kongrede yaptığı konuşmada enflasyondaki artışların geçici olduğunu kaldı ki enflasyondaki yükseliş rahatsız edici seviyelere ulaşsa bile genişletici para politikasına devam edilmesi gerektiğini söylemesi üzerine ons altın o çok kritik 1815 direncini kırarak son bir ayın zirvesi olan 1835 seviyesini test etti. Sizin anlayacağınız geçen hafta altına en büyük gücü Powell ve güvercin duruşu verdi diyebiliriz.
Peki bundan sonra ons altında durum ne olur?
Önümüzdeki dönemde altının yönünü belirleyecek en önemli gelişme hiç kuşkusuz küresel ve de özellikle ABD’deki enflasyonun geçici mi yoksa kalıcı mı olacağı ve buna bağlı olarak tapering (tahvil alımı azaltımı) meselesi olacak. Yukarıda da bahsettiğim gibi şimdilik FED enflasyonda dert edilecek bir durum olmadığı yönünde piyasaları ikna etmiş görünüyor ve bu durumda da altın fiyatları için kısa vadede önemli bir katalizör görevi görüyor. Fakat şunu billiyoruz ki enflasyon konusunda FED üyelerinde önemli bir ayrışma da var. Bazı FED üyelerine göre enflasyondaki bu yükselişler kalıcı. Bu nedenle tapering meselesi artık gündeme gelmeli. Haliyle tahvil alımı azaltımı ve faiz artırım sürecinin konuşulmaya başlanması özellikle orta vadede altın fiyatlarına büyük darbe vurabilir. Bu açıdan piyasada 28 Temmuz ya da Eylül ayındaki FED toplantısı altın fiyatları için bir hayli önemli olacak. Bu toplantılarda tapering sürecine ilişkin kararlar çıkması altın fiyatlarını baskılayacaktır. Öte yandan kısa ve orta vadede yine Delta varyantına ilişkin olumsuz haber akışları da güvenli liman altına güç veren önemli gelişmeler arasında olacaktır.
Ons altın için bu haftanın teknik seviyelerine baktığımızda;
Şu an 1812 seviyesinden işlem gören ons altın için iki kritik direnç noktaları 1815 ve 1830 olarak karşımıza çıkıyor. 1830 üstü kapanışlar gelmesi durumunda ons altın için yeni hedef 1858 direnç seviyesi olacaktır. 1830 üstü seviyelerde tutunma olmaması durumunda ise ons altında 1795 seviyesine doğru düşmeler yaşanabilir. 1766 seviyesi altı görülmedikçe negatif bir durumdan söz etmek mümkün olmayacaktır. Bu noktada kısa vadede ons altının bir süre daha 1800-1850 seviyesi arasında hareketine devam edeceği beklentisindeyim. Orta vadede ise ABD 10 yıllıkları düşse bile (ki yükseledebilir) dolar endeksi güç kazanmaya devam ettiğinden orta vadede yön arayışının devam edeceğini düşünüyorum.
Gram altın tarafına baktığımızda ise gram altının kısmi de olsa ons altından güç almasına rağmen dolar/TL kurundaki son günlerdeki düşüşün etkisiyle 488 TL-501 TL gibi dar bir fiyat arasına sıkıştığını görüyoruz. Bu açıdan gram altının teknik olarak negatif bir görünüm sergilediğini söylemek çok yanlış olmayacaktır. Gram altında bundan sonra durum ne olur diye baktığımızda, yukarıda ons altın için bahsettiğim gelişmelerin yanı sıra dolar/TL kurunun yönünün ne olacağı da belirleyici olacaktır. Bu açıdan dışarıda özellikle ABD’de güçlü toparlanmaya ilişkin emarelerin gelmesi (özellikle de istihdam piyasasından) ve içeride de özellikle TCMB’den yakın zamanda bir faiz indiriminin gelmesi gram altın fiyatlarını oldukça yukarı çeken önemli gelişmeler arasında olacaktır.
Gram altın için teknik seviyeleri incelediğimizde ise;
Piyasada 496 TL’den işlem gören gram altın için yukarı yönlü yükselişlerde 505 ve 515 seviyelerini önemsiyorum. 505 TL üstü kalıcılık sağlanması gram altın için bir hayli önemli. 515 TL üstü seviyelerde yükselişler hız kazanabilir. Aşağı yönlü düşüşlerde ise 488 önemli bir destek noktası olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviye altı geri çekilmeler hızlanabilir.
News